逆势增长！多家原料药企业上半年净利润同比增长超50%

　　今年上半年，受疫情、原材料价格上涨等因素的影响，整个原料药板块业绩承压明显，不过也有部分公司逆势增长，取得不错的成绩。
 

　　从营业收入来看，上半年增速较高的包括新和成、普洛药业、海普瑞、新华制药等。2022年上半年，新和成实现营业收入82.15亿元，比上年同期增长11.92%；普洛药业实现营业收入49.86亿元，同比增长16.57%；海普瑞实现营业收入37.59亿，同比增长20.72%；另外，新华制药实现营业收入36.64亿元，同比增长3.19%。
 

　　从归母净利润来看，多家原料药企业上半年净利润同比增长超50%，包括海普瑞、国邦医药等。其中，海普瑞2022年上半年归属母公司净利润5.11亿元，同比增长51.15%。国邦医药上半年归属于上市公司股东的净利润4.95亿元，同比增长31.07%。
 

　　对于业绩增长的原因，主要与药企多元化业务拉动、降本增效、新品品类获批和生产规模快速扩张等因素有关。
 

　　其中，海普瑞中报显示，公司业绩高增的驱动主力是肝素制剂业务，上半年实现销售收入16.02亿元，同比大增41.92%。原料药业务方面，整体销售收入约16.11亿元，同比增长4.95%。此外，海普瑞持续优化相关产业链生产运营管理，积极控制生产成本，与大客户的商务谈判取得重要进展，议价策略成功落地。
 

　　国邦医药则表示主要系报告期公司募投项目产品不断投向市场，带来销量明显增长，同时医药原料药板块受疫情影响后，销售复苏。归属于上市公司股东的净利润同比增长，主要系公司医药原料药和关键医药中间体业务增加，产品矩阵不断丰富所致。
 

　　对于后市，西南证券认为，长期来看，三条路径打开特色原料药长期成长空间：其一，原料药企业可通过丰富产品管线，提升市场竞争力；其二，《“十四五”医药工业发展规划》鼓励原料药企业向下游延伸，实现“原料药+制剂“一体化，巩固原料药制造优势；其三，原料药企业向中国医药新制造重点发力的高端创新药CDMO拓展，有望打开长期成长空间。
 

　　早前，浙商证券曾发布研究报告称，应重视新合成技术平台、生产工艺对原料药公司竞争力的影响，产能扩张、供给能力升级有望在3-5年内显著扩大各原料药公司之间的差距。该行更看好短期研发投入相对较高、连续流/酶催化等潜在平台型生产技术布局较前的公司。
 

　　为了提升竞争力，目前不少原料药公司正在积极推进产能建设。例如，奥翔药业在2022年中报中提到，报告期内，在特色原料药及关键中间体项目产能建设上，公司非公开发行募投项目7个车间均已完成厂房建设，其中4个车间正在进行设备安装、1个车间已进入试生产。各项目的实施将有效实现产能瓶颈的突破，进一步优化产品结构，提升公司竞争力。另外，博瑞医药、普利制药等众多公司也在积极推动产能建设，加快原料药业务的生产布局。
 

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