中药板块业绩分化明显 逾10家中药企业上半年净利润增幅超10%

　　8月24日，盘龙药业发布2022年中期报告，报告显示，上半年实现营收 4.31亿元，同比增长7.33%；净利润4562.18万元，同比增长6.35%。
 

　　8月23日，华润三九发布上半年业绩报告显示，报告期内，公司实现营收 84.01亿元，同比增长6.82%；净利润14.49亿元,同比增长4.31%。
 

　　8月20日消息，东阿阿胶披露了2022年半年报，公司上半年实现营业收入18.26亿元，同比增长8.25%；实现归属于上市公司股东的净利润3.08亿元，同比增长106%。
 

　　8月19日晚间，白云山披露半年报，公司上半年实现营业收入372.20亿元，同比增长3.02%；净利润25.9亿元，同比增长3.5%。
 

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　　据不完全统计，截至8月25日，A股已有逾30家中药企业披露半年报，其中六成以上净利润实现增长。且从净利润增长情况来看，逾10家中药企业上半年净利润同比增速超过10%。
 

　　其中，净利润增长幅度较大的是东阿阿胶，公司上半年净利润同比增长106%，业绩增长的原因是：公司扎实推进“十四五”战略规划，紧扣以消费者需求为核心的战略主线，不断优化产品结构，升级产品组合；深刻实践以顾客为中心的数字化运营模式，深化品类延伸拓展和创新探索，实现顾客增长与业绩提升。
 

　　对于东阿阿胶的业绩表现，西南证券在研报中表示，公司三大主力产品阿胶块、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕产品力强，未来有望继续保持较快增长。
 

　　其后是嘉应制药，公司2022年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润为859.47万元，同比增长105.33%。据悉，报告期内，公司紧紧围绕公司年度工作计划，开启了全力推动公司高质量发展的新征程，公司运营总体保持平稳健康发展，生产工作稳步进行，市场营销有序推动。
 

　　另外，片仔癀也表现较为亮眼，公司披露的2022年半年报显示，2022年上半年，实现营收44.23亿元,同比增长14.91%；归母净利润13.14亿元，同比增长17.85%。
 

　　值得一提的是，中药企业正面临成本提升、价格下跌等方面的挑战。例如报喜的片仔癀二季度单季就出现了净利润下降，原因与成本的提升有关。财报数据显示，2022年上半年，片仔癀肝病用药的毛利率比上年同期减少0.4%，心脑血管用药的毛利率则比上年同期减少3.33%。据了解，今年上半年，片仔癀的片仔癀和安宫牛黄丸产品主要成分如天然麝香、天然牛黄等价格变动都比较明显，或影响到公司的净利润水平。
 

　　多家公司还提到了医保谈判、集采等政策带来的价格下降和成本控制风险。如嘉应制药提到：因新版医保目录的实施且近年来一致性评价、医药分开、带量采购等政策的全面推进，国家持续加强了对药品价格控制力，药品价格总体呈下降趋势；同时，公司生产的产品主要材料为中药材，易受自然灾害或者周期性减产等因素影响，导致部分中药材在某一段时期内价格上涨，一定程度上影响产品成本，公司为达到既定的收益，产品的营销成本也将会随之上升。
 

　　展望后市，多家证券认为中药板块业绩分化明显，中长期来看，“政策+医药消费刚性+业绩稳增+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会。
 

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