头部连锁药店，前三季度依旧忙于“跑马圈地”

　　近期是上市公司三季报披露期，目前大参林、老百姓、益丰药房、一心堂这四家头部连锁药店均已披露三季报业绩情况，整体来看表现不错，其中大参林、老百姓、益丰药房前三季度营收增速都在20%左右，并且三家净利润均呈现增长态势。
 

　　具体来看，益丰药房于2022年10月29日披露三季报，公司2022年前三季度实现营业总收入133.48亿元，同比增长22%；实现归母净利润8.24亿元，同比增长18.3%；每股收益为1.15元。
 

　　一心堂于2022年10月28日披露三季报，公司2022年前三季度实现营业总收入120.25亿元，同比增长14.6%；实现归母净利润6.77亿元，同比下降11.3%；每股收益为1.14元。
 

　　老百姓也在10月28日发布三季报。公司前三季度，实现营业收入137.76亿元，同比增长22.13%；归母净利润为6.1亿元，同比增长14.46%。
 

　　10月27日，大参林发布三季报。前三季度，公司实现营业收入148.18亿元，同比增长19.93%；归母净利润为9.23亿元，同比增长12.82%；扣非净利润为9.17亿元，同比增长20.70%。
 

　　从上述四大头部连锁药店的三季报来看，这些药店前三季度依旧忙于“跑马圈地”。
 

　　其中，今年上半年已迈入“万店时代的”老百姓前三季度仍有一定幅度的并购扩张，老百姓及下属子公司共完成10起收购项目，包括股权收购、资产收购等，合计金额19.56亿元，收购药店813家。其中有一笔收购金额高达16.37亿元，涉及直营门店660家。截至报告期内，公司累计拥有门店10327家，其中直营门店7362家，加盟门店2965家。
 

　　紧跟其后的益丰药房前三季度发生2起同行业并购投资事项，涉及金额1.4亿元，涉及门店115家。今年前三季度，公司新增门店2116家，关闭门店144家。截至报告期末，公司门店总数达到9781家(含加盟店1753家)，即将完成10000家目标。
 

　　大参林今年1-9月共发生6起同行业投资并购事项。其中，以前年度并购项目于本年度完成交割3起，待交割1起；新签并购项目2起，涉及门店数为313家。截至9月底，公司门店总数为9578家(其中直营门店7851家；加盟店1727家)，较年初净增门店1385家，其中自建门店425家，加盟店792家，收购门店310家，关闭门店142家。
 

　　一心堂也在加速省外和下沉市场扩张。截至报告期末，公司门店总数为9164家，较年初净增门店604家(其中省外占比53.5%)，其中新开业门店885家，搬迁门店144家，关闭门店137家。
 

　　中泰证券认为，医药行业具有长期成长性和巨大发展空间，创新驱动、产业转移、自主可控等等逻辑均持续稳步，持续建议把握良好配置机会，重点关注在院内诊疗、消费服务、生产制造等环节有望迎来修复的细分赛道和个股，看好包括连锁药店等业绩持续高增长或疫后有望修复的个股。
 

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