连锁药店并购潮仍将持续，这些问题亟待解决

　　近日，老百姓发布公告称，公司已于2022年3月15日收到卖方河北华佗药房医药连锁有限公司(以下称“华佗药房”)返还的公司全部已付款项共计2.85亿元。据悉，在3月7日，老百姓就披露了终止收购华佗药房股权的公告。除了终止收购，在3月3日，老百姓还转让了益丰新兴大药房连锁河北有限公司100%股权，由石家庄新兴药房连锁有限公司接盘。
 

　　值得注意的是，老百姓在终止收购、转让的同一时期，却发布了新的收购公告。3月7日，老百姓发布公告称，拟以自有资金人民币16.37亿元(含贷款)收购林承雄、陈毳萍等14名交易对方所持有的湖南怀仁大健康产业发展有限公司(以下简称“怀仁大健康”)71.9643%的股权。
 

　　对此，业内认为，这体现出了当前连锁药店行业的发展趋势，头部连锁“大手笔”并购事件仍在持续。据悉，近年来，老百姓的收购步伐一直没有停止过。数据显示，老百姓门店扩张步伐正在稳步提速。截至2021年9月30日，老百姓拥有门店8163家，其中直营门店6055家、加盟门店2108家。
 

　　除了老百姓，其实大小连锁重组并购的戏码一直在业内上演。无论是早先上市的一心堂、益丰，还是后进资本市场的大参林、健之佳、漱玉平民，目前都把并购作为了公司开疆拓土的重要之计。
 

　　例如今年2月28日，云南健之佳就发布了一则关于筹划重大资产重组暨签署股权收购意向协议的公告。公告称，拟通过支付现金方式收购重组后河北唐人医药股东合计持有的唐人医药 80%-100%股权。
 

　　据了解，河北唐人医药涉及门店数约660家，其中在河北省的门店主要分布于唐山和秦皇岛，系两个地区营业规模头位的连锁药店。老百姓通过此次收购，将实现对唐人医药连锁药房品牌及直营门店、各项经营资产、经营资源及其经营权益的并购，推进公司在以京津冀为核心的环渤海地区业务拓展。
 

　　此外，还有不少连锁药店在前几年都开启了“万店计划”，以加速扩张。如国药控股国大药房早前就透露，到2025年，国大药房要做到销售600亿，门店数超过2万家。老百姓大药房则在2020年股东大会上透露，未来两年，老百姓仍将保持快速开店的节奏，以此驱动公司未来业绩稳健增长。按照老百姓在2019年提出的3年规划，持续到2022年，每年都要新增2000家门店……
 

　　在此背景下，业内预计，随着连锁药店巨头的不断扩张，未来行业集中度将持续稳步提升，叠加多重因素共振下处方外流有望加速等情况，行业长期发展空间将十分广阔，大批连锁药店有望继续进一步扩大发展优势，提升竞争力。
 

　　不过需要注意的是，由于我国医药零售行业市场连锁化率仍较低，仍呈现出多、小、散的竞争格局；因此，随着连锁药店巨头不断扩张，部分小型单体药店或小型连锁企业将会加速退出市场，行业竞争将进一步加剧。除此之外，对于众多药店连锁巨头来说，虽然都在通过不断并购实现扩张；然而，多家医药连锁巨头的资产负债率均在50%以上；这也将致使如何控制商誉减值风险，成为这些连锁药店必须面对的问题。
 

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