创新成果转化成市场考量重点，又有3只医药新股破发！

　　11月1日消息，华兰股份在深交所创业板上市，该股在上市首日就表现不济，直接跌破发行价。
 

　　除了华兰股份以外，近期破发的医药公司还有可孚医疗、成大生物等。其中在10月25日，可孚医疗登陆深交所创业板，上市首日股价低开10.89%破发。业内分析认为，该股破发的原因除定价过高外，还存在其业绩呈现下滑趋势以及重营销、轻研发等原因造成核心竞争力缺陷等深层次原因；10月28日，常年占据国内狂犬病疫苗半壁江山的成大生物正式登陆科创板。但这只新股在上市首日开盘便惨遭破发，截至收盘，一半的投资者选择出逃，成大生物市值一日之内蒸发超120亿元。
 

　　实际上，A股的破发早有预兆。
 

　　据统计，2020年全年共有396家公司登陆A股市场，但无一在上市首日破发，且截至年末，也仅有22家跌破发行价。
 

　　在生物医药领域，从2021年9月后，A股迎来了破发潮。先是海和药物与吉凯基因两家生物医药公司的上市申请前后被证监会否决，随后科创板上市受理企业数量明显发生了变化。据统计，9月份，科创板受理企业数量为13家；而在10月份，科创板受理的企业仅为4家，并且没有生物医药公司的身影。
 

　　笔者了解到，在科创板吃闭门羹的医药企业数量也在增多。据统计，自科创板开板以来，超90家公司终止审核、上市被否。其中，生物医药类企业占24家。其中仅2021年前十个月，就已经有14家企业宣告IPO失败。
 

　　曾经，允许未盈利企业上市的科创板成为医药企业新的上市渠道。据统计，2019年有18家医药企业登陆A股，其中15家来自科创板；2020年有42家医药企业上市，科创板占比超6成。而今，与科创板刚开时大批生物医药企业涌入的场景相比，大有不同。
 

　　分析认为，A股迎来破发潮的原因很多，包括新股发行节奏加快、近期市场人气不旺，以及市场各方盲目推崇“新股不败”而引发的持续高价发行等因素。但是新股破发归根结底是企业自身出现了问题，比如新股基本面欠佳等。
 

　　在医药股接二连三的破发背后，也可以看出创新成果转化愈加成为市场考量重点，而不是单纯地追求创新理念。不过，在生物医药领域，市场对创新企业提出了更高的要求的同时，也指出了未来创新的发展方向，这在一定程度上有利于遏制资本的无序扩张，同时也提升了上市公司的质量，有助于医药行业的健康有序发展。
 

　　业内指出，新股破发意味着新股的赚钱效应减弱，打新收益逐渐降低，打新将来或不再是常态，“破发”反而会成为常态。新股破发意味着市场更加趋于理性化，有助于引导市场投资者正确的价值投资观念。